Tecan TECN.SW
Was macht Tecan?
Tecan entwickelt, fertigt und vertreibt Laborinstrumente, Automatisierungslösungen und Verbrauchsmaterialien für Biopharma, Forschung, forensische Labore und klinische Diagnostik. Das Angebot umfasst Pipettier- und Automationssysteme, Mikroplatten-Reader und -Washer, Software, Reagenzien sowie Immunoassays und Antikörper. Mit Labwerx bietet das Unternehmen zudem Komplettlösungen für die Laborautomatisierung an.
Das Geschäft gliedert sich in das Life-Sciences-Geschäft, das Endkunden direkt unter eigener Marke bedient, und das Partnering-Geschäft, in dem Tecan als Entwicklungs- und Fertigungspartner Komponenten und Komplettgeräte für andere Diagnostik- und Medizintechnikhersteller liefert. Erlöse stammen aus dem Gerätegeschäft sowie aus wiederkehrenden Verbrauchsmaterialien, Service und Software. Im Wettbewerb gehört Tecan zu den etablierten Anbietern von Laborautomation, mit starker Stellung in der Flüssigkeitshandhabung. Die Zusammenarbeit mit NVIDIA zielt auf KI-gestützte, datengetriebene Labore und soll die Position bei integrierten Lösungen stärken.
Score-Profil
Rang gegenüber Medizinbedarf (25 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Tecan im unteren Fünftel der Gruppe Medizinbedarf (1,1/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im unteren Fünftel der Gruppe Medizinbedarf (1,4/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie unter dem Durchschnitt der Gruppe Medizinbedarf (2,8/10). Bei der Finanzkraft liegt Tecan im Mittelfeld der Gruppe Medizinbedarf (4,6/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 31,8x | 19,1x | besser als 22 % |
| PEG-Ratio | 1,7x | 1,4x | besser als 38 % |
| EV/EBITDA | 39,9x | 16,8x | besser als 10 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 3,5x | 2,7x | besser als 40 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 2,7x | 3,0x | besser als 56 % |
| Umsatzwachstum | -2,7 % | 6,3 % | besser als 10 % |
| Gewinnwachstum | -29,8 % | 0,0 % | besser als 18 % |
| Bruttomarge | 34,1 % | 54,8 % | besser als 10 % |
| Operative Marge | 4,8 % | 13,9 % | besser als 6 % |
| Nettomarge | -13,4 % | 8,6 % | besser als 14 % |
| Eigenkapitalrendite | -9,7 % | 6,8 % | besser als 14 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 19,2 % | 33,6 % | besser als 66 % |
| Liquidität 3. Grades | 2,3x | 2,3x | besser als 50 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 1,6 % | 3,3 % | besser als 22 % |
| Dividendenrendite | 1,2 % | 1,1 % | – |
| Ausschüttungsquote | 60,6 % | 34,1 % | – |
| Beta | 1,01 | 0,85 | – |
Bewertung: Was ist Tecan wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Tecan eine Modell-Spanne von 104,77 CHF bis 147,82 CHF je Aktie.
8 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 209,35 CHF (−15,2 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Investitionsbereitschaft von Pharma-, Biotech- und Forschungskunden bestimmt maßgeblich die Nachfrage nach Geräten und Automationslösungen.
- Wiederkehrende Erlöse aus Verbrauchsmaterialien, Service und Software wachsen mit der installierten Basis und stabilisieren das Geschäft.
- Langfristige Entwicklungs- und Lieferverträge mit OEM-Partnern im Partnering-Geschäft hängen von deren Produkterfolg und Abrufvolumen ab.
Risiken
- Schwankende Forschungsbudgets und Finanzierungsbedingungen bei Biotech- und Akademiekunden können Bestellungen verzögern und Erlöse zyklisch belasten.
- Die Abhängigkeit von wenigen großen Partnering-Kunden schafft Klumpenrisiken bei Abrufen, Vertragsverlängerungen und Preisen.
- Währungsschwankungen, Zölle und Lieferkettenstörungen belasten Marge und Ergebnis, da Produktion und Kunden global verteilt sind.
Worauf du bei Tecan achten solltest
Der Anteil wiederkehrender Erlöse am Umsatz ist besonders aussagekräftig, da er zeigt, wie stabil das Geschäft gegenüber zyklischen Geräteinvestitionen ist.