Bayer BAYN.DE
Was macht Bayer?
Bayer ist ein global tätiger Life-Science-Konzern mit Sitz in Leverkusen und drei Geschäftsbereichen: Pharmaceuticals, Consumer Health und Crop Science. Das Pharmageschäft entwickelt und vertreibt verschreibungspflichtige Medikamente, vor allem in Herz-Kreislauf-Erkrankungen und Frauengesundheit, ergänzt um Onkologie, Hämatologie und Augenheilkunde sowie bildgebende Diagnostik, Kontrastmittel und Zell- und Gentherapie. Kunden sind Ärzte, Kliniken, Apotheken und Gesundheitssysteme.
Consumer Health bietet rezeptfreie Arzneimittel und Nahrungsergänzungsmittel an, etwa gegen Allergien, Erkältung, Schmerzen und Hautprobleme, und verkauft über Apotheken und den Handel. Crop Science liefert Saatgut, Pflanzeneigenschaften und Pflanzenschutzmittel an landwirtschaftliche Betriebe und gehört zu den weltweit größten Anbietern. Im Wettbewerb steht Bayer mit großen Pharmakonzernen, Anbietern rezeptfreier Gesundheitsprodukte und Agrarchemie- und Saatgutunternehmen. Die Stärke liegt in der breiten Aufstellung und etablierten Marken, die zugleich hohe Komplexität mit sich bringt.
Score-Profil
Rang gegenüber Pharma (15 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Bayer im unteren Fünftel der Gruppe Pharma (1,0/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen unter dem Durchschnitt der Gruppe Pharma (3,5/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie über dem Durchschnitt der Gruppe Pharma (6,7/10). Bei der Finanzkraft liegt Bayer im Mittelfeld der Gruppe Pharma (5,2/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 9,5x | 15,2x | besser als 83 % |
| PEG-Ratio | 4,7x | 2,8x | besser als 18 % |
| EV/EBITDA | 7,8x | 13,7x | besser als 83 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 1,0x | 4,3x | besser als 83 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 1,5x | 6,8x | besser als 96 % |
| Umsatzwachstum | 1,2 % | 4,7 % | besser als 17 % |
| Gewinnwachstum | 0,0 % | 0,0 % | besser als 53 % |
| Bruttomarge | 60,5 % | 74,2 % | besser als 10 % |
| Operative Marge | 9,2 % | 27,9 % | besser als 10 % |
| Nettomarge | -3,8 % | 10,4 % | besser als 10 % |
| Eigenkapitalrendite | -5,7 % | 20,0 % | besser als 10 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 129,4 % | 128,4 % | besser als 37 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,0x | 1,3x | besser als 30 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 14,5 % | 4,4 % | besser als 90 % |
| Dividendenrendite | 0,2 % | 2,3 % | – |
| Ausschüttungsquote | 162,2 % | 62,4 % | – |
| Beta | 0,84 | 0,33 | – |
Bewertung: Was ist Bayer wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Bayer eine Modell-Spanne von 73,67 EUR bis 109,05 EUR je Aktie.
18 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 58,22 EUR (+26,5 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Der Erfolg patentgeschützter Medikamente und die Pipeline im Pharmabereich bestimmen maßgeblich Umsatz und Ergebnis.
- Die Nachfrage nach Saatgut und Pflanzenschutz hängt von Agrarpreisen, Witterung und der Einkommenslage der Landwirte ab.
- Starke Marken bei rezeptfreien Produkten sorgen für relativ stabile, konsumnahe Erlöse unabhängig von Konjunkturzyklen.
Risiken
- Rechtsstreitigkeiten rund um Glyphosat und andere Produkthaftungsfragen können erhebliche finanzielle Belastungen und Rückstellungen verursachen.
- Patentabläufe und Generikawettbewerb setzen wichtige Pharmaprodukte unter Druck, während Forschungsprojekte scheitern können.
- Regulatorische Auflagen für Pflanzenschutzmittel und Preisregulierung im Gesundheitswesen schränken Geschäftsmöglichkeiten und Margen ein.
Worauf du bei Bayer achten solltest
Aussagekräftig ist die Nettoverschuldung im Verhältnis zum operativen Ergebnis, da Rechtsrisiken und Forschungsausgaben die Finanzkraft des Konzerns belasten.