Talanx TLX.DE
Was macht Talanx?
Talanx ist ein international tätiger Versicherungskonzern mit Sitz in Hannover. Das Unternehmen bietet Erst- und Rückversicherung an und deckt dabei Schaden- und Unfallversicherung, Lebens- und Krankenversicherung sowie Spezialsparten wie Transport, Luftfahrt, Kredit und Kaution ab. Gewinne entstehen aus dem versicherungstechnischen Ergebnis, also der Differenz zwischen Prämieneinnahmen und Schadens- sowie Kostenaufwand, und aus den Erträgen der Kapitalanlagen.
Das Geschäft gliedert sich in mehrere Segmente: Industrieversicherung für Unternehmenskunden, Privat- und Firmenkundengeschäft in Deutschland und Internationalen Märkten, etwa über Bankpartnerschaften und Vertriebe in Europa und Lateinamerika, sowie die Rückversicherung über die Tochter Hannover Rück, die zu den weltweit größten Rückversicherern zählt. Talanx ist damit breit diversifiziert nach Sparten und Regionen. Im Wettbewerb steht der Konzern neben Allianz, Munich Re und AXA sowie internationalen Industrieversicherern. Die Mehrheit der Anteile hält der Versicherungsverein HDI V.a.G.
Score-Profil
Rang gegenüber Versicherungen (diversifiziert) (9 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Talanx unter dem Durchschnitt der Gruppe Versicherungen (diversifiziert) (3,6/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen unter dem Durchschnitt der Gruppe Versicherungen (diversifiziert) (2,2/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie unter dem Durchschnitt der Gruppe Versicherungen (diversifiziert) (3,0/10). Bei der Finanzkraft liegt Talanx im Mittelfeld der Gruppe Versicherungen (diversifiziert) (5,0/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 10,8x | 10,5x | besser als 31 % |
| KGV (aktuell) | 12,5x | 12,0x | besser als 39 % |
| PEG-Ratio | 3,3x | 1,2x | besser als 28 % |
| EV/EBITDA | 4,5x | 5,5x | besser als 75 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 0,8x | 1,4x | besser als 72 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 2,3x | 1,6x | besser als 19 % |
| Umsatzwachstum | -21,6 % | 9,2 % | besser als 6 % |
| Gewinnwachstum | -5,9 % | 16,1 % | besser als 39 % |
| Bruttomarge | 16,9 % | 27,2 % | besser als 17 % |
| Operative Marge | 8,3 % | 13,7 % | besser als 28 % |
| Nettomarge | 6,1 % | 11,1 % | besser als 17 % |
| Eigenkapitalrendite | 20,4 % | 19,6 % | besser als 83 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 40,4 % | 33,2 % | besser als 39 % |
| Liquidität 3. Grades | 16,3x | 1,8x | besser als 94 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 8,1 % | 6,2 % | besser als 61 % |
| Dividendenrendite | 2,9 % | 2,9 % | – |
| Ausschüttungsquote | 35,7 % | 35,7 % | – |
| Beta | 0,35 | 0,53 | – |
Bewertung: Was ist Talanx wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Talanx eine Modell-Spanne von 89,55 EUR bis 123,29 EUR je Aktie.
7 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 131,43 EUR (+4,2 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Das versicherungstechnische Ergebnis hängt von Prämienwachstum, Preisniveau im Markt und disziplinierter Risikoauswahl ab.
- Erträge aus den umfangreichen Kapitalanlagen, vor allem Anleihen, werden stark vom Zinsniveau beeinflusst.
- Die Beteiligung an der Hannover Rück liefert einen wesentlichen, breit diversifizierten Ergebnisbeitrag aus der globalen Rückversicherung.
Risiken
- Naturkatastrophen und Großschäden können das versicherungstechnische Ergebnis kurzfristig stark belasten, insbesondere in Rückversicherung und Industrieversicherung.
- Unzureichende Reservierung kann zu Nachreservierungen führen, wenn Schäden langfristig höher ausfallen als ursprünglich angenommen.
- Kapitalmarktschwankungen, Kreditausfälle und Währungseffekte wirken auf Kapitalanlageergebnis und Eigenkapital des international tätigen Konzerns.
Worauf du bei Talanx achten solltest
Die kombinierte Schaden-Kosten-Quote zeigt, ob das Versicherungsgeschäft vor Kapitalerträgen profitabel arbeitet, und macht Unterschiede in der Zeichnungsdisziplin sichtbar.