ageas AGS.VI
Was macht ageas?
ageas ist ein international tätiger Versicherungskonzern mit Sitz in Brüssel. Das Unternehmen bietet Lebens- und Nichtlebensversicherungen an, darunter Unfall-, Kranken-, Kfz- und Feuerversicherungen sowie Versicherungen gegen sonstige Sachschäden. Hinzu kommen Pensionsprodukte und Rückversicherung. Zu den Kunden zählen Privatpersonen sowie kleine, mittlere und große Unternehmen. Der Vertrieb läuft vor allem über unabhängige Makler und Bankkanäle.
Berichtet wird in den Segmenten Belgien, Europa, Asien, Rückversicherung und Allgemeine Rechnung (General Account). Geld verdient ageas mit Prämieneinnahmen, Erträgen aus der Kapitalanlage und Provisionen. Im Wettbewerb setzt der Konzern auf Partnerschaften mit Banken und Vertriebspartnern sowie auf eine regionale Diversifikation zwischen Europa und Asien. Dort wird das Geschäft zum Teil über Beteiligungen und Gemeinschaftsunternehmen mit lokalen Partnern betrieben. Die Marktstellung unterscheidet sich je nach Land und Sparte, in Belgien ist das Haus etabliert.
Score-Profil
Rang gegenüber Versicherungen (diversifiziert) (9 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt ageas im Mittelfeld der Gruppe Versicherungen (diversifiziert) (5,0/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Versicherungen (diversifiziert) (7,8/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie über dem Durchschnitt der Gruppe Versicherungen (diversifiziert) (7,6/10). Bei der Finanzkraft liegt ageas über dem Durchschnitt der Gruppe Versicherungen (diversifiziert) (6,7/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (aktuell) | 7,9x | 12,0x | besser als 83 % |
| PEG-Ratio | 6,4x | 1,2x | besser als 17 % |
| EV/EBITDA | -1,1x | 5,5x | besser als 0 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 1,5x | 1,4x | besser als 39 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 1,5x | 1,6x | besser als 69 % |
| Umsatzwachstum | 27,5 % | 9,2 % | besser als 94 % |
| Gewinnwachstum | 17,3 % | 16,1 % | besser als 61 % |
| Bruttomarge | 27,2 % | 27,2 % | besser als 50 % |
| Operative Marge | 6,8 % | 13,7 % | besser als 17 % |
| Nettomarge | 17,7 % | 11,1 % | besser als 72 % |
| Eigenkapitalrendite | 19,8 % | 19,6 % | besser als 61 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 78,3 % | 33,2 % | besser als 6 % |
| Liquidität 3. Grades | 6,0x | 1,8x | besser als 81 % |
| Free-Cashflow-Rendite | -13,9 % | 6,2 % | besser als 6 % |
| Dividendenrendite | 6,0 % | 2,9 % | – |
| Ausschüttungsquote | 38,6 % | 35,7 % | – |
| Beta | 0,55 | 0,53 | – |
Bewertung: Was ist ageas wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für ageas eine Modell-Spanne von 78,37 EUR bis 78,37 EUR je Aktie.
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Das Prämienvolumen in Lebens- und Nichtlebensversicherung hängt von Versicherungsnachfrage, Preisniveau und der Stärke der Vertriebspartner ab.
- Die Kapitalanlageerträge bestimmen das Ergebnis erheblich und hängen von Zinsumfeld und Entwicklung der Kapitalmärkte ab.
- Die versicherungstechnische Profitabilität ergibt sich aus Schadenverlauf, Kostendisziplin und Risikoselektion, besonders in Kfz-, Feuer- und Gesundheitssparten.
Risiken
- Schwankende Zinsen und Marktwerte können Anlageergebnis, Kapitalausstattung und die Bewertung langfristiger Leistungsverpflichtungen belasten.
- Naturkatastrophen, Großschäden und ungünstige Schadenentwicklung können die versicherungstechnischen Ergebnisse in den Nichtlebenssparten deutlich beeinträchtigen.
- Regulatorische Vorgaben zu Kapitalanforderungen sowie die Abhängigkeit von Partnerschaften und Beteiligungen in Asien bergen Risiken für Ergebnis und Steuerbarkeit.
Worauf du bei ageas achten solltest
Die Combined Ratio zeigt in der Schadenversicherung, ob das versicherungstechnische Geschäft profitabel ist, ergänzt durch die Solvenzquote als Maß für die Kapitalstärke.