Südzucker SZU.DE
Was macht Südzucker?
Südzucker ist ein europäischer Konzern der Agrar- und Lebensmittelindustrie mit Sitz in Mannheim. Das Unternehmen verarbeitet vor allem Zuckerrüben und Getreide zu Zucker, Spezialprodukten, Stärke, Bioethanol und Fruchtzubereitungen. Das Geschäft gliedert sich in die Segmente Zucker, Spezialitäten, CropEnergies, Stärke und Frucht. Kunden sind überwiegend Lebensmittel- und Getränkehersteller, der Handel sowie die Futtermittel- und Kraftstoffbranche.
Im Zuckergeschäft zählt Südzucker zu den größten Anbietern Europas und betreibt ein dichtes Netz an Rübenfabriken, die eng an Anbauregionen und Vertragslandwirte gebunden sind. Die Spezialitätensparte mit funktionellen Zutaten und Tiefkühlprodukten sowie das Fruchtgeschäft sollen die Abhängigkeit vom schwankenden Zuckermarkt mindern. Wettbewerber sind andere europäische Zuckerproduzenten, internationale Agrarkonzerne sowie Importeure aus Drittländern. Die Kostenstruktur wird stark von Rohstoff- und Energiepreisen sowie der Verarbeitungseffizienz bestimmt.
Score-Profil
Rang gegenüber Nahrungsmittel (26 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Südzucker unter dem Durchschnitt der Gruppe Nahrungsmittel (3,2/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Nahrungsmittel (6,8/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im Mittelfeld der Gruppe Nahrungsmittel (4,2/10). Bei der Finanzkraft liegt Südzucker über dem Durchschnitt der Gruppe Nahrungsmittel (6,6/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 15,1x | 11,5x | besser als 22 % |
| PEG-Ratio | 17,3x | 2,0x | besser als 2 % |
| EV/EBITDA | 8,5x | 8,6x | besser als 54 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 0,3x | 0,9x | besser als 90 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 1,4x | 1,7x | besser als 66 % |
| Umsatzwachstum | 4,1 % | -1,4 % | besser als 71 % |
| Gewinnwachstum | 0,0 % | 0,0 % | besser als 64 % |
| Bruttomarge | 33,9 % | 29,5 % | besser als 75 % |
| Operative Marge | 4,4 % | 11,2 % | besser als 17 % |
| Nettomarge | -3,2 % | 3,9 % | besser als 18 % |
| Eigenkapitalrendite | -6,9 % | 9,1 % | besser als 17 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 62,2 % | 79,6 % | besser als 60 % |
| Liquidität 3. Grades | 2,6x | 1,6x | besser als 75 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 9,0 % | 6,8 % | besser als 63 % |
| Dividendenrendite | 1,8 % | 3,7 % | – |
| Beta | -0,23 | 0,42 | – |
Bewertung: Was ist Südzucker wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Südzucker eine Modell-Spanne von 8,48 EUR bis 23,51 EUR je Aktie.
5 Analysten, mittlere Empfehlung „Halten“, durchschnittliches Kursziel 12,84 EUR (+15,1 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Der Zuckerpreis in der EU bestimmt maßgeblich die Erlöse und Margen des größten Segments.
- Rübenernte und Erträge beeinflussen Auslastung der Fabriken, Verarbeitungsmengen und Stückkosten erheblich.
- Ethanol-, Getreide- und Energiepreise prägen die Ergebnisse von CropEnergies und Stärke.
Risiken
- Stark schwankende Zucker- und Rohstoffpreise können Margen schnell belasten, da Erlöse und Kosten nicht im Gleichschritt laufen.
- Witterung, Schädlinge und Pflanzenkrankheiten gefährden Rübenerträge und damit Menge und Qualität der Rohware.
- Regulierung zu Agrarpolitik, Biokraftstoffen, Handelsabkommen und Zuckerimporten kann Wettbewerbsbedingungen deutlich verändern.
Worauf du bei Südzucker achten solltest
Das operative Ergebnis je Segment ist besonders aussagekräftig, weil Zucker, Ethanol, Stärke und Spezialitäten sehr unterschiedlichen Preis- und Kostenzyklen unterliegen.