Starbucks SBUX
Was macht Starbucks?
Starbucks ist ein global tätiger Röster, Vermarkter und Einzelhändler von Kaffee. Das Unternehmen betreibt Cafés, in denen Kaffee, Tee und weitere Getränke sowie Backwaren, Frühstückssnacks und kleine Mahlzeiten verkauft werden. Hinzu kommen Röstkaffee in Bohnen- und gemahlener Form, Kapseln und Fertiggetränke. Zu den Marken zählen neben Starbucks Coffee auch Teavana, Seattle's Best Coffee, Ethos und Starbucks Reserve.
Das Geschäft gliedert sich in die Segmente Nordamerika, International und Channel Development. Die ersten beiden umfassen Umsätze aus unternehmenseigenen Filialen sowie Lizenzgeschäften, bei denen Partner Cafés unter der Marke betreiben und Lizenzgebühren sowie Produktlieferungen Erlöse bringen. Channel Development vertreibt Produkte über den Lebensmittelhandel und Foodservice-Kunden. Im Wettbewerb positioniert sich Starbucks als Premiummarke mit hoher Markenbekanntheit, breitem Filialnetz, digitalem Kundenbindungsprogramm und starker Präsenz im Mobile-Ordering, konkurriert aber mit Schnellrestaurants, Kaffeeketten und unabhängigen Cafés.
Score-Profil
Rang gegenüber Restaurants (25 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Starbucks im Mittelfeld der Gruppe Restaurants (4,5/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im Mittelfeld der Gruppe Restaurants (5,4/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie unter dem Durchschnitt der Gruppe Restaurants (3,5/10). Bei der Finanzkraft liegt Starbucks über dem Durchschnitt der Gruppe Restaurants (6,0/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 33,0x | 20,7x | besser als 15 % |
| KGV (aktuell) | 59,7x | 27,2x | besser als 16 % |
| PEG-Ratio | 1,1x | 1,6x | besser als 88 % |
| EV/EBITDA | 24,2x | 15,3x | besser als 10 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 3,1x | 1,8x | besser als 26 % |
| Umsatzwachstum | -1,4 % | 4,6 % | besser als 18 % |
| Gewinnwachstum | 85,7 % | 12,7 % | besser als 90 % |
| Bruttomarge | 22,3 % | 26,7 % | besser als 38 % |
| Operative Marge | 12,9 % | 9,9 % | besser als 62 % |
| Nettomarge | 5,2 % | 4,9 % | besser als 54 % |
| Eigenkapitalrendite | 0,0 % | 7,9 % | besser als 24 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 0,0 % | 83,0 % | besser als 83 % |
| Liquidität 3. Grades | 0,8x | 0,7x | besser als 58 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 2,6 % | 3,1 % | besser als 38 % |
| Dividendenrendite | 2,4 % | 2,4 % | – |
| Ausschüttungsquote | 142,8 % | 45,8 % | – |
| Beta | 0,97 | 1,12 | – |
Bewertung: Was ist Starbucks wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Starbucks eine Modell-Spanne von 51,60 USD bis 64,61 USD je Aktie.
29 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 109,93 USD (+6,5 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Der Umsatz hängt maßgeblich von Kundenfrequenz und Durchschnittsbon in den Filialen ab, insbesondere im Getränkegeschäft.
- Markenstärke und das digitale Treueprogramm fördern wiederkehrende Käufe und stabilisieren die Kundenbindung.
- Der Ausbau des Filialnetzes, vor allem international und über Lizenzpartner, erweitert die Reichweite der Marke.
Risiken
- Schwankende Preise für Kaffeebohnen, Milch und andere Rohstoffe belasten die Marge, wenn sie nicht weitergegeben werden können.
- Als zyklischer Konsumwert reagiert das Unternehmen empfindlich auf nachlassende Konsumlaune und Kaufkraftverluste der Kunden.
- Hohe Personal- und Mietkosten sowie starker Wettbewerb begrenzen die Profitabilität und Preissetzungsspielräume.
Worauf du bei Starbucks achten solltest
Das vergleichbare Umsatzwachstum der Filialen ist aussagekräftig, da es Frequenz und Bon unabhängig von Neueröffnungen zeigt und damit die organische Nachfrage abbildet.