McDonald's MCD
Was macht McDonald's?
McDonald's betreibt eines der größten Restaurantsysteme der Welt im Schnellrestaurantsegment und bietet Burger, Hähnchenprodukte, Pommes frites, Frühstück, Desserts und Getränke an. Der überwiegende Teil der Restaurants wird nicht vom Konzern selbst, sondern von selbstständigen Franchisenehmern geführt. Daneben bestehen Entwicklungslizenzen und Partnerschaften mit regionalen Betreibern in einzelnen Märkten.
Geld verdient das Unternehmen vor allem mit Mieten, umsatzabhängigen Lizenzgebühren und Initialgebühren der Franchisenehmer sowie mit Umsätzen aus den wenigen eigenbetriebenen Restaurants. Ein wesentlicher Teil der Standorte liegt auf Grundstücken und in Gebäuden, die der Konzern besitzt oder anmietet und weitervermietet. Im Wettbewerb zählen Markenbekanntheit, Größe, Standortnetz, Preis-Leistungs-Wahrnehmung, Lieferkettenstärke sowie digitale Angebote wie App und Lieferdienste. Konkurrenten sind andere internationale Ketten ebenso wie lokale Anbieter.
Score-Profil
Rang gegenüber Restaurants (25 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt McDonald's über dem Durchschnitt der Gruppe Restaurants (7,9/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im Mittelfeld der Gruppe Restaurants (4,2/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie unter dem Durchschnitt der Gruppe Restaurants (3,0/10). Bei der Finanzkraft liegt McDonald's über dem Durchschnitt der Gruppe Restaurants (7,2/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 18,2x | 20,7x | besser als 56 % |
| KGV (aktuell) | 20,4x | 27,2x | besser als 66 % |
| PEG-Ratio | 2,7x | 1,6x | besser als 12 % |
| EV/EBITDA | 15,4x | 15,3x | besser als 48 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 6,4x | 1,8x | besser als 2 % |
| Umsatzwachstum | 3,7 % | 4,6 % | besser als 38 % |
| Gewinnwachstum | 5,7 % | 12,7 % | besser als 46 % |
| Bruttomarge | 57,4 % | 26,7 % | besser als 94 % |
| Operative Marge | 46,5 % | 9,9 % | besser als 98 % |
| Nettomarge | 31,7 % | 4,9 % | besser als 98 % |
| Eigenkapitalrendite | 0,0 % | 7,9 % | besser als 24 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 0,0 % | 83,0 % | besser als 83 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,1x | 0,7x | besser als 70 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 3,5 % | 3,1 % | besser als 62 % |
| Dividendenrendite | 3,1 % | 2,4 % | – |
| Ausschüttungsquote | 59,7 % | 45,8 % | – |
| Beta | 0,45 | 1,12 | – |
Bewertung: Was ist McDonald's wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für McDonald's eine Modell-Spanne von 163,19 USD bis 283,96 USD je Aktie.
29 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 291,69 USD (+16,4 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Kundenfrequenz und der Umsatz in den bestehenden Restaurants bestimmen die umsatzabhängigen Gebühren und Mieteinnahmen.
- Das Franchise- und Immobilienmodell sorgt für wiederkehrende, vergleichsweise planbare Einnahmen bei geringerem Kapitaleinsatz im Restaurantbetrieb.
- Menüinnovationen, Preisgestaltung, Werbeaktionen und digitale Angebote beeinflussen Besucherzahlen sowie die Höhe des durchschnittlichen Bons.
Risiken
- Eine schwächere Konsumlaune oder Preissensibilität der Kunden kann die Besucherzahlen belasten, besonders bei einkommensschwächeren Haushalten.
- Die Gewinne der Franchisenehmer sind durch Kosten für Lebensmittel, Personal und Energie belastet, was Spannungen im System verursachen kann.
- Lebensmittelsicherheit, Markenimage, Regulierung und geopolitische Konflikte können das Geschäft in einzelnen Märkten spürbar beeinträchtigen.
Worauf du bei McDonald's achten solltest
Das vergleichbare Umsatzwachstum der Restaurants ist aussagekräftig, weil es die Nachfrage ohne Effekte von Neueröffnungen zeigt und damit die Gebühreneinnahmen vorzeichnet.