SMA Solar Technology S92.DE
Was macht SMA Solar Technology?
SMA Solar Technology entwickelt, fertigt und vertreibt Wechselrichter für Photovoltaikanlagen sowie Batteriewechselrichter. Hinzu kommen Überwachungssysteme für Solaranlagen, Energiemanagementlösungen, Ladelösungen für Elektrofahrzeuge und digitale Dienste für Planung, Betrieb und Wartung von Energiesystemen. Das Unternehmen mit Sitz in Deutschland ist international aufgestellt und zählt zu den etablierten Herstellern in diesem Markt.
Das Geschäft gliedert sich in zwei Segmente: Home & Business Solutions bedient private und gewerbliche Anlagen, meist über Installateure und Großhändler. Large Scale & Project Solutions richtet sich an Projektentwickler, Betreiber von Solarparks, Energieversorger, institutionelle Investoren und Anlagenbauer (EPCs). Umsatz entsteht durch den Verkauf von Hardware, ergänzt um Service- und Softwareleistungen. Im Wettbewerb steht SMA vor allem Anbietern aus Asien gegenüber, die stark über Preis und Skaleneffekte agieren. SMA setzt dagegen auf Qualität, Netzintegration, Systemlösungen und Servicenähe, insbesondere in Europa.
Score-Profil
Rang gegenüber Solar (8 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt SMA Solar Technology unter dem Durchschnitt der Gruppe Solar (3,4/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im Mittelfeld der Gruppe Solar (5,6/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im Mittelfeld der Gruppe Solar (4,4/10). Bei der Finanzkraft liegt SMA Solar Technology im Mittelfeld der Gruppe Solar (4,6/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 12,2x | 14,4x | besser als 69 % |
| PEG-Ratio | 0,8x | 0,8x | besser als 50 % |
| EV/EBITDA | -33,9x | 14,5x | besser als 0 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 1,1x | 1,2x | besser als 56 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 3,9x | 3,5x | besser als 42 % |
| Umsatzwachstum | -3,2 % | -3,5 % | besser als 56 % |
| Gewinnwachstum | 0,0 % | 0,0 % | besser als 56 % |
| Bruttomarge | 13,6 % | 28,4 % | besser als 6 % |
| Operative Marge | 14,2 % | 12,5 % | besser als 56 % |
| Nettomarge | -4,4 % | 3,2 % | besser als 31 % |
| Eigenkapitalrendite | -13,9 % | -7,0 % | besser als 44 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 21,3 % | 36,6 % | besser als 56 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,4x | 2,1x | besser als 19 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 7,9 % | 6,3 % | besser als 64 % |
| Dividendenrendite | 0,0 % | – | – |
| Ausschüttungsquote | 21,7 % | 21,7 % | – |
| Beta | 0,79 | 1,71 | – |
Bewertung: Was ist SMA Solar Technology wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für SMA Solar Technology eine Modell-Spanne von 52,81 EUR bis 86,00 EUR je Aktie.
4 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 71,50 EUR (+44,4 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Der Zubau von Photovoltaik- und Speicheranlagen bestimmt die Nachfrage nach Wechselrichtern in beiden Segmenten.
- Förderrahmen, Netzanschlussregeln und Strompreise beeinflussen die Investitionsbereitschaft privater, gewerblicher und institutioneller Kunden.
- Auslastung der Produktion, Produktmix und Serviceanteil prägen die Profitabilität des Geschäfts.
Risiken
- Preisdruck durch asiatische Wettbewerber mit großen Skaleneffekten kann die Margen im Wechselrichtergeschäft belasten.
- Politische Eingriffe, etwa Änderungen bei Förderung oder Handelsregeln, können die Nachfrage in einzelnen Märkten abrupt verändern.
- Lagerbestände im Vertriebskanal und schwankende Komponentenpreise erschweren Planung und führen zu starken Ergebnisschwankungen.
Worauf du bei SMA Solar Technology achten solltest
Die EBITDA-Marge zeigt, ob SMA trotz Preisdruck und schwankender Auslastung Ertragskraft im Hardwaregeschäft behält und Fixkosten decken kann.