Siegfried SFZN.SW
Was macht Siegfried?
Siegfried ist ein Schweizer Auftragsentwickler und -hersteller für die Pharmaindustrie (CDMO). Das Unternehmen produziert pharmazeutische Wirkstoffe sowie fertige Darreichungsformen im Auftrag von Pharma- und Biotechnologiekunden. Im Wirkstoffbereich entwickelt es exklusive Synthesen für einzelne Kunden und fertigt zudem nicht exklusive Wirkstoffe, etwa für Anästhesie, Schmerz- und Suchtbehandlung, Erkrankungen des Zentralnervensystems und der Atemwege sowie Koffein.
Bei den Fertigarzneimitteln deckt Siegfried unter anderem sterile Abfüllungen in Vials, Ampullen, Kartuschen und Fertigspritzen ab, ferner ophthalmische Produkte sowie Inhalationsprodukte. Das Geschäft beruht auf langfristigen Kundenbeziehungen, hohen regulatorischen Anforderungen und technischem Know-how in der chemischen Synthese und der sterilen Herstellung. Wettbewerber sind andere internationale CDMOs sowie Eigenfertigungen der Pharmakonzerne. Die Positionierung als integrierter Anbieter von Wirkstoff und Fertigprodukt aus einer Hand soll Kunden an sich binden.
Score-Profil
Rang gegenüber Spezial- & Generika-Pharma (25 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Siegfried im Mittelfeld der Gruppe Spezial- & Generika-Pharma (4,8/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen unter dem Durchschnitt der Gruppe Spezial- & Generika-Pharma (3,8/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im Mittelfeld der Gruppe Spezial- & Generika-Pharma (4,7/10). Bei der Finanzkraft liegt Siegfried im Mittelfeld der Gruppe Spezial- & Generika-Pharma (4,7/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 15,3x | 12,1x | besser als 31 % |
| KGV (aktuell) | 18,5x | 18,4x | besser als 47 % |
| PEG-Ratio | 1,4x | 1,5x | besser als 61 % |
| EV/EBITDA | 12,6x | 12,8x | besser als 52 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 2,4x | 2,3x | besser als 44 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 3,2x | 2,6x | besser als 43 % |
| Umsatzwachstum | 2,2 % | 6,3 % | besser als 22 % |
| Gewinnwachstum | 4,0 % | 1,2 % | besser als 54 % |
| Bruttomarge | 27,0 % | 64,5 % | besser als 6 % |
| Operative Marge | 14,1 % | 15,0 % | besser als 46 % |
| Nettomarge | 12,8 % | 6,6 % | besser als 74 % |
| Eigenkapitalrendite | 17,0 % | 10,0 % | besser als 65 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 93,1 % | 88,3 % | besser als 44 % |
| Liquidität 3. Grades | 3,5x | 2,3x | besser als 90 % |
| Free-Cashflow-Rendite | -4,3 % | 5,5 % | besser als 6 % |
| Dividendenrendite | 0,6 % | 2,4 % | – |
| Ausschüttungsquote | 10,3 % | 28,8 % | – |
| Beta | 0,79 | 0,73 | – |
Bewertung: Was ist Siegfried wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Siegfried eine Modell-Spanne von 57,26 CHF bis 73,60 CHF je Aktie.
12 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 100,58 CHF (+39,1 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Umsatz und Gewinn hängen von der Nachfrage der Pharmakunden nach ausgelagerter Wirkstoff- und Arzneimittelproduktion ab.
- Langfristige Lieferverträge und die Zulassung von Kundenprodukten sichern eine planbare Auslastung der Produktionsstandorte.
- Ein hoher Anteil komplexer, qualitativ anspruchsvoller Leistungen und gut ausgelastete Anlagen stützen die Profitabilität.
Risiken
- Die Abhängigkeit von einzelnen Großkunden und Produkten kann bei Nachfragerückgang oder Vertragsverlust das Ergebnis belasten.
- Verstöße gegen Qualitäts- und Zulassungsauflagen können zu Produktionsstopps, Rückrufen und Reputationsschäden führen.
- Hohe Investitionen in Kapazitäten bergen das Risiko schwacher Auslastung, zudem belasten Rohstoff-, Energie- und Wechselkursschwankungen die Marge.
Worauf du bei Siegfried achten solltest
Die operative Marge (EBITDA-Marge) zeigt, wie gut Auslastung, Produktmix und Kostenkontrolle in einem kapitalintensiven Auftragsfertigungsgeschäft zusammenwirken.