Secunet Security Networks YSN.DE
Was macht Secunet Security Networks?
Secunet ist ein deutscher IT-Sicherheitsdienstleister mit Sitz in Essen. Das Unternehmen entwickelt Produkte und Lösungen für den Schutz sensibler Daten und kritischer Infrastrukturen. Dazu zählen die SINA-Produktfamilie zur Verarbeitung eingestufter Informationen, Hardware-Sicherheitsmodule, Konnektoren für das Gesundheitswesen sowie Lösungen für biometrische Identifikation und Grenzkontrolle wie Easygate. Ergänzt wird das Portfolio durch Beratung, Sicherheitsanalysen und Penetrationstests.
Umsätze entstehen in zwei Segmenten: Im Public Sector sind Bundesbehörden, Streitkräfte, Sicherheitsbehörden und internationale Institutionen die Hauptkunden. Das Business Sector adressiert Unternehmen, Betreiber kritischer Infrastrukturen sowie Automobil- und Industriekunden. Die Erlöse stammen aus Produktverkauf, Lizenzen, Wartung, Projekten und Beratung. Im Wettbewerb profitiert Secunet von Zulassungen durch das Bundesamt für Sicherheit in der Informationstechnik (BSI) und enger Bindung an staatliche Auftraggeber. Dies schafft Eintrittshürden für ausländische und kleinere Anbieter, während im Unternehmensgeschäft breiterer Wettbewerb herrscht. Der Großaktionär Giesecke+Devrient hält die Mehrheit.
Score-Profil
Rang gegenüber Infrastruktur-Software (50 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Secunet Security Networks im Mittelfeld der Gruppe Infrastruktur-Software (4,2/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im Spitzenfeld der Gruppe Infrastruktur-Software (8,7/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im Mittelfeld der Gruppe Infrastruktur-Software (4,4/10). Bei der Finanzkraft liegt Secunet Security Networks im Mittelfeld der Gruppe Infrastruktur-Software (4,1/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 31,0x | 17,2x | besser als 25 % |
| KGV (aktuell) | 47,5x | 33,1x | besser als 33 % |
| PEG-Ratio | 1,4x | 1,6x | besser als 59 % |
| EV/EBITDA | 24,1x | 21,1x | besser als 42 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 3,3x | 3,8x | besser als 51 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 10,4x | 5,5x | besser als 27 % |
| Umsatzwachstum | 31,6 % | 15,7 % | besser als 89 % |
| Gewinnwachstum | 117,8 % | 0,0 % | besser als 86 % |
| Bruttomarge | 22,5 % | 72,6 % | besser als 1 % |
| Operative Marge | 14,6 % | 11,6 % | besser als 65 % |
| Nettomarge | 7,0 % | 11,9 % | besser als 33 % |
| Eigenkapitalrendite | 23,2 % | 15,2 % | besser als 68 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 19,0 % | 19,0 % | besser als 50 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,7x | 1,5x | besser als 69 % |
| Free-Cashflow-Rendite | -0,9 % | 3,2 % | besser als 5 % |
| Dividendenrendite | 1,0 % | 1,0 % | – |
| Ausschüttungsquote | 48,8 % | 31,4 % | – |
| Beta | 0,84 | 1,03 | – |
Bewertung: Was ist Secunet Security Networks wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Secunet Security Networks eine Modell-Spanne von 139,83 EUR bis 220,46 EUR je Aktie.
3 Analysten, mittlere Empfehlung „—“, durchschnittliches Kursziel 253,33 EUR (+0,5 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Der Bedarf staatlicher Stellen an zugelassenen, souveränen IT-Sicherheitslösungen bestimmt maßgeblich die Auftragslage im Public Sector.
- Regulatorische Vorgaben zu Cybersicherheit und Digitalisierung erhöhen die Nachfrage von Behörden und Betreibern kritischer Infrastrukturen.
- Wiederkehrende Erlöse aus Wartung, Support und Folgeaufträgen stabilisieren das Geschäft und stützen die Profitabilität.
Risiken
- Die starke Abhängigkeit von wenigen öffentlichen Auftraggebern macht Umsätze anfällig für Budgetentscheidungen und Verzögerungen bei Ausschreibungen.
- Großprojekte führen zu schwankenden Quartalsergebnissen, da Umsatzrealisierung und Abnahmen zeitlich ungleichmäßig anfallen.
- Technologische Umbrüche und Zulassungsanforderungen erfordern laufend hohe Entwicklungsinvestitionen; Verzögerungen können Marktposition und Marge belasten.
Worauf du bei Secunet Security Networks achten solltest
Der Auftragsbestand ist besonders aussagekräftig, weil er bei projektbasiertem Behördengeschäft mit langen Vorlaufzeiten die künftige Umsatzsichtbarkeit anzeigt.