Netflix NFLX
Was macht Netflix?
Netflix betreibt einen der weltweit größten Streamingdienste für Unterhaltung. Das Angebot umfasst Serien, Spielfilme, Dokumentationen, Spiele und Live-Programme in zahlreichen Sprachen und Genres. Abrufbar sind die Inhalte über internetfähige Geräte wie Fernseher, Set-Top-Boxen, Streaming-Player, Computer und Mobilgeräte. Ein erheblicher Teil des Programms besteht aus Eigen- und Auftragsproduktionen, ergänzt um lizenzierte Inhalte.
Den Umsatz erzielt das Unternehmen überwiegend aus Abonnementgebühren, die je nach Land, Tarifstufe und Funktionsumfang variieren. Hinzu kommen werbefinanzierte Tarife, bei denen Einnahmen aus Anzeigen eine Rolle spielen. Im Wettbewerb steht Netflix sowohl anderen Streamingdiensten großer Medienkonzerne und Technologieunternehmen als auch Videoplattformen, Spieleanbietern und klassischem Fernsehen gegenüber. Vorteile bestehen in der internationalen Reichweite, der großen Nutzerbasis, der Datenauswertung zur Personalisierung und der Skalierbarkeit der Inhaltskosten über viele Abonnenten.
Score-Profil
Rang gegenüber Unterhaltung (16 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Netflix im Spitzenfeld der Gruppe Unterhaltung (8,8/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Unterhaltung (7,5/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie unter dem Durchschnitt der Gruppe Unterhaltung (3,6/10). Bei der Finanzkraft liegt Netflix im Mittelfeld der Gruppe Unterhaltung (5,6/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 16,4x | 14,6x | besser als 35 % |
| KGV (aktuell) | 17,9x | 22,1x | besser als 65 % |
| PEG-Ratio | 1,0x | 1,5x | besser als 77 % |
| EV/EBITDA | 16,7x | 12,7x | besser als 18 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 5,2x | 1,8x | besser als 16 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 8,7x | 2,0x | besser als 18 % |
| Umsatzwachstum | 11,8 % | 10,8 % | besser als 66 % |
| Gewinnwachstum | 47,5 % | 0,0 % | besser als 84 % |
| Bruttomarge | 50,7 % | 46,8 % | besser als 66 % |
| Operative Marge | 34,6 % | 14,6 % | besser als 97 % |
| Nettomarge | 29,7 % | 6,4 % | besser als 97 % |
| Eigenkapitalrendite | 53,5 % | 8,0 % | besser als 91 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 59,9 % | 59,5 % | besser als 47 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,1x | 1,1x | besser als 47 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 9,9 % | 4,6 % | besser als 75 % |
| Dividendenrendite | 0,0 % | 1,0 % | – |
| Ausschüttungsquote | 0,0 % | 19,4 % | – |
| Beta | 1,61 | 1,03 | – |
Bewertung: Was ist Netflix wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Netflix eine Modell-Spanne von 46,87 USD bis 129,31 USD je Aktie.
43 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 84,76 USD (+36,7 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Zahl zahlender Abonnenten und deren Nutzungsdauer bestimmen die Basis der wiederkehrenden Abonnementerlöse.
- Preisgestaltung, Tarifstruktur und der Ausbau werbefinanzierter Angebote beeinflussen den durchschnittlichen Erlös je Mitglied.
- Attraktive Eigenproduktionen und lizenzierte Inhalte halten Abonnenten und verbessern die Auslastung der hohen Inhaltsausgaben.
Risiken
- Intensiver Wettbewerb durch andere Streamingdienste und Videoplattformen kann Abonnentenwachstum bremsen und Kündigungen erhöhen.
- Hohe und vorab zu leistende Inhaltsausgaben belasten Gewinn und Cashflow, wenn Produktionen beim Publikum nicht ankommen.
- Regulierung, Wechselkursschwankungen und Lizenzrechte in verschiedenen Ländern können Angebot, Preise und Ergebnisse beeinträchtigen.
Worauf du bei Netflix achten solltest
Der durchschnittliche Umsatz je Mitglied im Verhältnis zur Abonnentenentwicklung und zum operativen Ergebnis zeigt, ob Preissetzung und Inhaltsausgaben im Gleichgewicht stehen.