Scout24 G24.DE
Was macht Scout24?
Scout24 betreibt mit ImmoScout24 den größten digitalen Immobilienmarktplatz in Deutschland. Die Plattform bringt Anbieter und Suchende von Wohn- und Gewerbeimmobilien zusammen. Das Geschäft gliedert sich in ein Segment für professionelle Kunden wie Makler, Bauträger und Wohnungsunternehmen sowie in ein Segment für Privatkunden. Professionelle Kunden zahlen überwiegend wiederkehrende Mitgliedsgebühren und kostenpflichtige Zusatzprodukte wie Premiumplatzierungen, Lead-Produkte und Softwarelösungen für Verwaltung und Bewertung von Immobilien.
Private Anbieter zahlen für einzelne Inserate, Mieter können kostenpflichtige Pakete wie Bewerbungsmappen und Prioritätsfunktionen buchen. Hinzu kommen Angebote rund um Baufinanzierung, Immobilienbewertung und Energieausweise. Wettbewerblich profitiert Scout24 von starken Netzwerkeffekten: Viele Inserate ziehen viele Suchende an, was wiederum Anbieter bindet. Die hohe Markenbekanntheit und Reichweite verschaffen eine starke Marktstellung. Wettbewerber wie Immowelt, Kleinanzeigen und kleinere Portale konkurrieren vor allem über Preis, Nischenangebote und regionale Präsenz.
Score-Profil
Rang gegenüber Internet & Plattformen (15 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Scout24 über dem Durchschnitt der Gruppe Internet & Plattformen (7,8/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Internet & Plattformen (6,0/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie unter dem Durchschnitt der Gruppe Internet & Plattformen (2,6/10). Bei der Finanzkraft liegt Scout24 unter dem Durchschnitt der Gruppe Internet & Plattformen (2,1/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 17,0x | 9,2x | besser als 23 % |
| KGV (aktuell) | 17,0x | 15,5x | besser als 25 % |
| EV/EBITDA | 17,7x | 12,1x | besser als 37 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 8,1x | 2,6x | besser als 17 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 5,0x | 2,5x | besser als 32 % |
| Umsatzwachstum | 20,0 % | 5,6 % | besser als 70 % |
| Gewinnwachstum | 66,7 % | 66,7 % | besser als 50 % |
| Bruttomarge | 79,6 % | 77,2 % | besser als 63 % |
| Operative Marge | 44,9 % | 16,4 % | besser als 97 % |
| Nettomarge | 40,2 % | 14,1 % | besser als 83 % |
| Eigenkapitalrendite | 22,8 % | 16,7 % | besser als 70 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 59,5 % | 19,1 % | besser als 23 % |
| Liquidität 3. Grades | 0,2x | 2,0x | besser als 3 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 4,6 % | 8,7 % | besser als 37 % |
| Dividendenrendite | 1,8 % | 1,1 % | – |
| Ausschüttungsquote | 30,9 % | 17,4 % | – |
| Beta | 0,59 | 1,21 | – |
Bewertung: Was ist Scout24 wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Scout24 eine Modell-Spanne von 44,20 EUR bis 177,72 EUR je Aktie.
19 Analysten, mittlere Empfehlung „Starker Kauf“, durchschnittliches Kursziel 105,91 EUR (+29,2 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Zahl und Qualität der Inserate sowie die Reichweite bei Suchenden stärken den Netzwerkeffekt und die Preissetzungsmacht der Plattform.
- Wiederkehrende Mitgliedsmodelle professioneller Kunden sorgen für planbare Erlöse, die über Produktupgrades und Zusatzleistungen weiter ausgebaut werden können.
- Der Ausbau von Software-, Lead- und Finanzierungsprodukten erhöht den Erlös pro Kunde und vertieft die Einbindung in Arbeitsabläufe.
Risiken
- Ein schwacher Immobilienmarkt mit geringer Transaktions- und Vermarktungsaktivität kann Nachfrage nach Inseraten und Zusatzprodukten dämpfen.
- Wettbewerber oder neue Anbieter könnten Marktanteile gewinnen, etwa durch aggressive Preise, Direktvermarktung oder alternative Vertriebskanäle.
- Preiserhöhungen können bei Maklern auf Widerstand stoßen; regulatorische Eingriffe in Maklerprovisionen oder Datenschutz können das Geschäftsmodell beeinflussen.
Worauf du bei Scout24 achten solltest
Der durchschnittliche Erlös je zahlendem Kunden ist aufschlussreich, weil er zeigt, wie gut die Plattform Preise und Zusatzprodukte bei ihrer Kundenbasis durchsetzt.