Julius Bär BAER.SW
Was macht Julius Bär?
Julius Bär ist eine auf die Vermögensverwaltung für wohlhabende Privatkunden spezialisierte Schweizer Bank mit Sitz in Zürich. Das Angebot umfasst Anlageberatung und diskretionäre Mandate, den Handel und die Beratung bei Wertpapieren, strukturierte Produkte sowie Zugang zu Fonds und Anlagen an den privaten Märkten. Ergänzend bietet die Gruppe Vermögensplanung, Family-Office-Dienstleistungen und Kreditlösungen an, etwa durch Lombardkredite und Hypotheken.
Ertragsquellen sind vor allem wiederkehrende Gebühren auf verwaltete Vermögen, transaktionsabhängige Erträge aus Handel und Produktgeschäft sowie der Zinsüberschuss aus Kredit- und Einlagengeschäft. Das Unternehmen ist international aufgestellt, mit Kundenbeziehungen in der Schweiz, Europa, Asien und Amerika. Im Wettbewerb positioniert sich Julius Bär als reiner Vermögensverwalter ohne Investmentbanking und mit offener Produktplattform. Konkurrenten sind große Universalbanken mit Private-Banking-Sparten sowie spezialisierte Privatbanken und unabhängige Vermögensverwalter.
Score-Profil
Rang gegenüber Vermögensverwaltung (35 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Julius Bär im Mittelfeld der Gruppe Vermögensverwaltung (5,4/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Vermögensverwaltung (7,9/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie über dem Durchschnitt der Gruppe Vermögensverwaltung (7,0/10). Bei der Finanzkraft liegt Julius Bär über dem Durchschnitt der Gruppe Vermögensverwaltung (6,4/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 11,0x | 11,2x | besser als 60 % |
| KGV (aktuell) | 12,4x | 15,9x | besser als 76 % |
| PEG-Ratio | 0,8x | 1,1x | besser als 72 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 3,4x | 3,4x | besser als 50 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 1,9x | 2,9x | besser als 73 % |
| Umsatzwachstum | 25,7 % | 14,3 % | besser als 73 % |
| Gewinnwachstum | 127,5 % | 19,3 % | besser als 84 % |
| Bruttomarge | 0,0 % | 48,7 % | besser als 9 % |
| Operative Marge | 39,0 % | 27,6 % | besser als 78 % |
| Nettomarge | 27,0 % | 21,2 % | besser als 70 % |
| Eigenkapitalrendite | 16,2 % | 14,9 % | besser als 59 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 0,0 % | 44,5 % | besser als 96 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 0,0 % | 3,3 % | besser als 27 % |
| Dividendenrendite | 3,8 % | 2,9 % | – |
| Ausschüttungsquote | 46,9 % | 52,4 % | – |
| Beta | 0,87 | 1,25 | – |
Bewertung: Was ist Julius Bär wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Julius Bär eine Modell-Spanne von 69,74 CHF bis 103,83 CHF je Aktie.
17 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 76,74 CHF (+11,6 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Höhe und Entwicklung der verwalteten Kundenvermögen, die von Neugeldzuflüssen und der Marktentwicklung abhängen, bestimmen die Gebührenerträge.
- Die Aktivität der Kunden an den Finanzmärkten beeinflusst Handels- und Produkterträge sowie die Nachfrage nach Beratung.
- Das Zinsniveau wirkt auf den Zinsüberschuss aus Einlagen und Krediten, die Kosteneffizienz auf die Profitabilität.
Risiken
- Marktrückgänge senken den Wert der verwalteten Vermögen und damit unmittelbar die gebührenbasierten Erträge.
- Kreditausfälle bei konzentrierten Lombard- oder Immobilienfinanzierungen können Wertberichtigungen verursachen und die Reputation belasten.
- Strenge Regulierung, Compliance- und Rechtsrisiken im grenzüberschreitenden Geschäft sowie der Verlust von Kundenberatern können das Geschäft beeinträchtigen.
Worauf du bei Julius Bär achten solltest
Die Bruttomarge auf verwaltete Vermögen zusammen mit der Kosten-Ertrags-Relation zeigt, wie profitabel das Unternehmen sein Kundenvermögen in Erträge und Gewinn umsetzt.