Goldman Sachs GS
Was macht Goldman Sachs?
Goldman Sachs ist eine global tätige Investmentbank mit Sitz in New York und bedient Unternehmen, Finanzinstitutionen, Regierungen sowie vermögende Privatpersonen. Das Geschäft gliedert sich im Kern in die Bereiche Global Banking & Markets sowie Asset & Wealth Management. Der Bereich Platform Solutions, der Verbraucherangebote umfasste, wurde zuletzt stark zurückgefahren.
Einnahmen entstehen vor allem aus Beratungs- und Emissionsgeschäften bei Fusionen, Übernahmen sowie Aktien- und Anleiheplatzierungen, aus dem Handel mit Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffen sowie aus Finanzierungen. Hinzu kommen Verwaltungsgebühren, Erträge aus Beteiligungen und Zinserträge. Im Wettbewerb zählt Goldman Sachs zu den führenden Adressen für M&A-Beratung und Kapitalmarktgeschäft und konkurriert mit anderen US-Großbanken wie Morgan Stanley, JPMorgan und Bank of America sowie mit europäischen Instituten. Die Marke, das Netzwerk zu Großkunden und die Handelsplattform gelten als zentrale Wettbewerbsstärken. Das Privatkundengeschäft ist im Vergleich zu Universalbanken weniger bedeutend.
Score-Profil
Rang gegenüber Kapitalmärkte (23 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Goldman Sachs im Mittelfeld der Gruppe Kapitalmärkte (5,4/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im Spitzenfeld der Gruppe Kapitalmärkte (8,0/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie über dem Durchschnitt der Gruppe Kapitalmärkte (6,1/10). Bei der Finanzkraft liegt Goldman Sachs über dem Durchschnitt der Gruppe Kapitalmärkte (6,1/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 12,5x | 12,4x | besser als 45 % |
| KGV (aktuell) | 13,3x | 15,5x | besser als 66 % |
| PEG-Ratio | 1,1x | 1,2x | besser als 65 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 3,8x | 3,4x | besser als 37 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 2,5x | 2,9x | besser als 74 % |
| Umsatzwachstum | 23,3 % | 12,4 % | besser als 80 % |
| Gewinnwachstum | 38,8 % | 14,1 % | besser als 80 % |
| Bruttomarge | 81,3 % | 91,7 % | besser als 33 % |
| Operative Marge | 38,2 % | 21,6 % | besser als 63 % |
| Nettomarge | 31,2 % | 16,1 % | besser als 76 % |
| Eigenkapitalrendite | 17,8 % | 17,8 % | besser als 46 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 671,2 % | 140,2 % | besser als 7 % |
| Liquidität 3. Grades | 2,6x | 1,5x | besser als 83 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 0,0 % | 0,0 % | besser als 55 % |
| Dividendenrendite | 2,2 % | 1,8 % | – |
| Ausschüttungsquote | 26,3 % | 22,3 % | – |
| Beta | 1,28 | 1,21 | – |
Bewertung: Was ist Goldman Sachs wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Goldman Sachs eine Modell-Spanne von 917,02 USD bis 1.058,93 USD je Aktie.
21 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 1.031,14 USD (+11,5 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Aktivität an den Kapitalmärkten bestimmt Beratungs- und Emissionserträge, vor allem Fusionen, Übernahmen und Börsengänge.
- Handelserträge hängen von Marktvolatilität, Kundenaktivität und dem Risikomanagement des Handelsbuchs ab.
- Wiederkehrende Gebühren aus verwaltetem Vermögen stabilisieren die Erträge und hängen von Marktentwicklung und Mittelzuflüssen ab.
Risiken
- Die Erträge schwanken stark mit Konjunktur und Marktstimmung, da Deal- und Handelsgeschäft zyklisch sind.
- Verluste aus Handelspositionen, Kreditengagements oder Beteiligungen können das Ergebnis kurzfristig deutlich belasten.
- Strenge Regulierung, Kapitalanforderungen sowie Rechts- und Reputationsrisiken können Geschäftsspielräume und Profitabilität einschränken.
Worauf du bei Goldman Sachs achten solltest
Die Eigenkapitalrendite im Verhältnis zum Buchwert je Aktie ist aussagekräftig, weil sie zeigt, wie effizient die Bank ihr Kapital im zyklischen Geschäft einsetzt.