Dell Technologies DELL
Was macht Dell Technologies?
Dell Technologies entwickelt, fertigt und vertreibt Computerhardware, Infrastrukturlösungen und zugehörige Dienstleistungen für Unternehmen, öffentliche Einrichtungen und Privatkunden weltweit. Das Geschäft gliedert sich in zwei Segmente: Die Infrastructure Solutions Group (ISG) umfasst Server, darunter auch auf künstliche Intelligenz ausgelegte Systeme, sowie Speicherlösungen, hyperkonvergente Infrastruktur und Netzwerkprodukte. Die Client Solutions Group (CSG) deckt Notebooks, Desktop-PCs, Workstations, Monitore und Zubehör ab.
Umsatz entsteht überwiegend aus dem Verkauf von Hardware, ergänzt durch Support-, Wartungs- und Finanzierungsleistungen, die wiederkehrende Erlöse beitragen. Im Wettbewerb gehört Dell zu den weltweit größten Anbietern von PCs und Servern und konkurriert unter anderem mit HP, Lenovo, Hewlett Packard Enterprise und Supermicro. Die Stärken liegen im direkten Vertrieb an Großkunden, einer breiten Produktpalette aus einer Hand und einer umfangreichen Lieferketten- und Servicestruktur. Gleichzeitig ist das Geschäft margenschwach und stark von Zulieferern abhängig.
Score-Profil
Rang gegenüber Computer-Hardware (11 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Dell Technologies unter dem Durchschnitt der Gruppe Computer-Hardware (4,0/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im Spitzenfeld der Gruppe Computer-Hardware (8,2/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im Mittelfeld der Gruppe Computer-Hardware (5,8/10). Bei der Finanzkraft liegt Dell Technologies im Mittelfeld der Gruppe Computer-Hardware (5,5/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 16,3x | 14,2x | besser als 45 % |
| KGV (aktuell) | 28,7x | 28,7x | besser als 50 % |
| PEG-Ratio | 0,5x | 1,1x | besser als 81 % |
| EV/EBITDA | 19,3x | 20,9x | besser als 55 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 2,1x | 2,1x | besser als 50 % |
| Umsatzwachstum | 57,7 % | 37,7 % | besser als 77 % |
| Gewinnwachstum | 272,9 % | 35,7 % | besser als 86 % |
| Bruttomarge | 19,9 % | 45,6 % | besser als 23 % |
| Operative Marge | 12,0 % | 12,0 % | besser als 50 % |
| Nettomarge | 7,5 % | 5,9 % | besser als 59 % |
| Eigenkapitalrendite | 0,0 % | 11,8 % | besser als 30 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 0,0 % | 9,9 % | besser als 86 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,0x | 1,7x | besser als 23 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 1,9 % | 1,9 % | besser als 55 % |
| Dividendenrendite | 0,5 % | 0,5 % | – |
| Ausschüttungsquote | 13,4 % | 17,3 % | – |
| Beta | 1,44 | 1,73 | – |
Bewertung: Was ist Dell Technologies wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Dell Technologies eine Modell-Spanne von 270,27 USD bis 538,17 USD je Aktie.
25 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 595,00 USD (+20,5 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Nachfrage nach Servern und Speichersystemen hängt stark von den Investitionen der Unternehmen in Rechenzentren und KI-Infrastruktur ab.
- Der PC-Absatz folgt Ersatzzyklen bei Firmen- und Privatkunden sowie dem Konjunktur- und Verbraucherumfeld.
- Service-, Support- und Finanzierungsangebote stabilisieren die Erlöse und stärken die Kundenbindung über den Hardwareverkauf hinaus.
Risiken
- Die Branche ist von intensivem Preiswettbewerb geprägt, der die ohnehin begrenzten Margen im Hardwaregeschäft belasten kann.
- Schwankende Preise und Engpässe bei Schlüsselkomponenten wie Prozessoren, Grafikchips und Speicher können Kosten und Lieferfähigkeit beeinträchtigen.
- Die erhebliche Verschuldung und die Abhängigkeit von zyklischen IT-Budgets erhöhen die Anfälligkeit in Abschwungphasen.
Worauf du bei Dell Technologies achten solltest
Die operative Marge je Segment ist besonders aussagekräftig, da sie zeigt, ob Wachstum bei Servern und PCs tatsächlich profitabel ist oder nur über Preisnachlässe erkauft wird.