Coinbase COIN
Was macht Coinbase?
Coinbase betreibt eine der größten Handelsplattformen für Kryptowährungen und bietet Privatkunden ein Konto, über das digitale Vermögenswerte gekauft, verkauft, verwahrt und übertragen werden können. Institutionellen Kunden stellt das Unternehmen eine Brokerage-Plattform mit Zugang zu gebündelter Liquidität sowie Verwahrungs- und Handelsdienstleistungen zur Verfügung. Entwickler erhalten Werkzeuge und Infrastruktur, um Anwendungen auf Blockchain-Basis zu entwickeln.
Den Großteil der Erlöse erzielt Coinbase mit Transaktionsgebühren aus dem Handel. Hinzu kommen Abonnement- und Dienstleistungserlöse, etwa aus Staking, Verwahrung, Zinserträgen auf Kundenguthaben und Erträgen im Zusammenhang mit Stablecoins. Im Wettbewerb steht das Unternehmen sowohl mit anderen Kryptobörsen als auch mit traditionellen Brokern, die Kryptoangebote aufbauen. Coinbase hebt sich durch seinen regulatorisch geprägten Ansatz, die Marke und den Zugang für Institutionen ab, bleibt aber stark vom Zyklus des Kryptomarktes abhängig.
Score-Profil
Rang gegenüber Finanzdaten & Börsen (12 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Coinbase unter dem Durchschnitt der Gruppe Finanzdaten & Börsen (2,1/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im unteren Fünftel der Gruppe Finanzdaten & Börsen (0,8/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im Mittelfeld der Gruppe Finanzdaten & Börsen (4,1/10). Bei der Finanzkraft liegt Coinbase im unteren Fünftel der Gruppe Finanzdaten & Börsen (0,4/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 52,8x | 22,2x | besser als 4 % |
| PEG-Ratio | 2,3x | 2,0x | besser als 29 % |
| EV/EBITDA | 57,7x | 17,4x | besser als 5 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 7,1x | 7,5x | besser als 54 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 3,3x | 4,9x | besser als 77 % |
| Umsatzwachstum | -17,3 % | 10,9 % | besser als 4 % |
| Gewinnwachstum | 0,0 % | 17,0 % | besser als 13 % |
| Bruttomarge | 85,8 % | 77,3 % | besser als 71 % |
| Operative Marge | -13,9 % | 43,9 % | besser als 4 % |
| Nettomarge | -16,3 % | 29,0 % | besser als 4 % |
| Eigenkapitalrendite | -7,9 % | 17,6 % | besser als 4 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 51,0 % | 70,7 % | besser als 71 % |
| Liquidität 3. Grades | 2,4x | 1,0x | besser als 96 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 6,2 % | 3,9 % | besser als 88 % |
| Dividendenrendite | 0,0 % | 1,1 % | – |
| Ausschüttungsquote | 0,0 % | 28,2 % | – |
| Beta | 3,41 | 0,97 | – |
Bewertung: Was ist Coinbase wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Coinbase eine Modell-Spanne von 68,34 USD bis 243,73 USD je Aktie.
33 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 211,12 USD (+30,1 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Handelsvolumen auf der Plattform, das stark von Kurs- und Volatilitätsphasen am Kryptomarkt abhängt, bestimmt die Transaktionserlöse.
- Wachsende Dienstleistungserlöse aus Staking, Verwahrung und Stablecoins können die Abhängigkeit vom reinen Handelsgeschäft verringern.
- Die Zahl aktiver Kunden und die auf der Plattform verwahrten Vermögenswerte beeinflussen Erlöse und Kundenbindung.
Risiken
- Regulatorische Änderungen oder Verfahren in wichtigen Märkten können Geschäftsmodell, Produktangebot und Kosten erheblich beeinflussen.
- Starke Kursrückgänge und geringe Volatilität am Kryptomarkt belasten Handelsvolumen und Erträge, während hohe Fixkosten bestehen bleiben.
- Sicherheitsvorfälle, Hackerangriffe oder Betriebsstörungen können Vertrauen, Kundenvermögen und Reputation schädigen.
Worauf du bei Coinbase achten solltest
Das Verhältnis von Handelserlösen zu Dienstleistungs- und Abonnementerlösen zeigt, wie stark das Ergebnis vom schwankenden Kryptohandel abhängt oder durch stabilere Quellen gestützt wird.