Boeing BA
Was macht Boeing?
Boeing entwickelt, fertigt und wartet zivile Verkehrsflugzeuge, Militärflugzeuge, Raumfahrtsysteme und Raketenabwehr. Das Unternehmen gehört zu den beiden weltweit dominierenden Herstellern großer Passagier- und Frachtflugzeuge und ist zugleich einer der größten Rüstungs- und Raumfahrtkonzerne der USA.
Das Geschäft gliedert sich in drei Segmente: Commercial Airplanes verkauft Jets an Fluggesellschaften und Leasingfirmen. Defense, Space & Security liefert bemannte und unbemannte Militärflugzeuge, Waffensysteme, Satelliten und Raumfahrtsysteme, vor allem an die US-Regierung und verbündete Staaten. Global Services bietet Ersatzteile, Wartung, Modifikationen, Schulungen und digitale Lösungen für Zivil- und Militärkunden. Im zivilen Geschäft steht Boeing im direkten Duopol-Wettbewerb mit Airbus. Hohe Eintrittsbarrieren durch Zulassung, Kapitalbedarf und Lieferketten sichern die Marktstellung, machen das Unternehmen aber von Produktionsqualität und behördlichem Vertrauen abhängig.
Score-Profil
Rang gegenüber Luftfahrt & Verteidigung (36 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Boeing unter dem Durchschnitt der Gruppe Luftfahrt & Verteidigung (2,7/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im unteren Fünftel der Gruppe Luftfahrt & Verteidigung (1,8/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie unter dem Durchschnitt der Gruppe Luftfahrt & Verteidigung (3,7/10). Bei der Finanzkraft liegt Boeing unter dem Durchschnitt der Gruppe Luftfahrt & Verteidigung (3,3/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 51,8x | 24,3x | besser als 5 % |
| KGV (aktuell) | 17,3x | 29,4x | besser als 91 % |
| PEG-Ratio | 1,5x | 1,5x | besser als 52 % |
| EV/EBITDA | 67,4x | 18,3x | besser als 5 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 1,4x | 3,1x | besser als 84 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 20,2x | 3,7x | besser als 4 % |
| Umsatzwachstum | 3,9 % | 13,3 % | besser als 13 % |
| Gewinnwachstum | 0,0 % | 8,9 % | besser als 24 % |
| Bruttomarge | 9,5 % | 22,4 % | besser als 4 % |
| Operative Marge | 0,6 % | 10,7 % | besser als 22 % |
| Nettomarge | 8,1 % | 7,0 % | besser als 57 % |
| Eigenkapitalrendite | 0,0 % | 11,9 % | besser als 26 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 699,8 % | 52,5 % | besser als 4 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,1x | 2,1x | besser als 10 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 3,7 % | 1,4 % | besser als 85 % |
| Dividendenrendite | 0,0 % | 0,8 % | – |
| Ausschüttungsquote | 0,0 % | 26,9 % | – |
Bewertung: Was ist Boeing wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Boeing eine Modell-Spanne von 78,57 USD bis 148,22 USD je Aktie.
26 Analysten, mittlere Empfehlung „Starker Kauf“, durchschnittliches Kursziel 257,27 USD (+53,9 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Nachfrage der Fluggesellschaften nach neuen Flugzeugen und die Fähigkeit, bestellte Maschinen stabil zu produzieren und auszuliefern.
- Staatliche Verteidigungs- und Raumfahrtbudgets bestimmen Auftragsvolumen und Margen im Segment Defense, Space & Security.
- Das Servicegeschäft mit Ersatzteilen und Wartung wächst mit der im Einsatz befindlichen Flotte und stützt wiederkehrende Erlöse.
Risiken
- Qualitäts- und Sicherheitsmängel können Auslieferungsstopps, behördliche Auflagen und anhaltende Reputationsschäden nach sich ziehen.
- Festpreisverträge in Rüstung und Raumfahrt bergen das Risiko von Kostenüberschreitungen und hohen Sonderbelastungen.
- Komplexe Lieferketten, Arbeitskämpfe und eine hohe Verschuldung begrenzen die Flexibilität und belasten den Cashflow.
Worauf du bei Boeing achten solltest
Der freie Cashflow ist besonders aussagekräftig, da Auslieferungen, Anzahlungen und Programmkosten im langzyklischen Geschäft den Mittelzufluss stärker bestimmen als der Periodengewinn.