Apple AAPL
Was macht Apple?
Apple entwickelt, fertigt über Auftragsfertiger und vertreibt Smartphones, Computer, Tablets sowie Wearables und Zubehör. Zum Angebot zählen iPhone, Mac, iPad sowie Produkte wie AirPods, Apple Watch, Apple TV, HomePod und Apple Vision Pro. Hardware, Betriebssysteme und Dienste sind eng aufeinander abgestimmt und bilden ein geschlossenes Ökosystem.
Geld verdient das Unternehmen zum einen mit dem Verkauf von Geräten an Privatkunden, Unternehmen, Bildungseinrichtungen und öffentliche Auftraggeber, zum anderen mit Dienstleistungen. Dazu gehören der App Store, Cloud-Dienste, AppleCare, Zahlungsdienste, Streaming-Angebote sowie Werbung und Lizenzvereinbarungen mit Dritten. Im Wettbewerb tritt Apple im Premiumsegment auf und setzt auf Markenstärke, eigene Chipentwicklung und hohe Kundenbindung. Konkurrenten sind unter anderem Samsung, Google mit dem Android-Umfeld und Microsoft sowie zahlreiche PC- und Gerätehersteller. Vertrieben wird über eigene Geschäfte, den Onlineshop, Mobilfunkanbieter und Handelspartner.
Score-Profil
Rang gegenüber Technologie (299 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Apple im Spitzenfeld der Gruppe Technologie (8,0/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Technologie (6,0/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im unteren Fünftel der Gruppe Technologie (1,6/10). Bei der Finanzkraft liegt Apple unter dem Durchschnitt der Gruppe Technologie (2,8/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 36,0x | 17,4x | besser als 10 % |
| KGV (aktuell) | 39,4x | 33,7x | besser als 40 % |
| PEG-Ratio | 2,8x | 1,3x | besser als 13 % |
| EV/EBITDA | 30,3x | 18,1x | besser als 26 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 10,8x | 3,6x | besser als 15 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 46,7x | 4,7x | besser als 1 % |
| Umsatzwachstum | 16,4 % | 13,1 % | besser als 59 % |
| Gewinnwachstum | 28,7 % | 9,0 % | besser als 61 % |
| Bruttomarge | 48,7 % | 53,7 % | besser als 43 % |
| Operative Marge | 32,6 % | 13,4 % | besser als 88 % |
| Nettomarge | 27,6 % | 9,4 % | besser als 88 % |
| Eigenkapitalrendite | 148,8 % | 12,4 % | besser als 99 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 78,4 % | 40,2 % | besser als 31 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,0x | 1,7x | besser als 16 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 2,1 % | 3,2 % | besser als 37 % |
| Dividendenrendite | 0,3 % | 1,0 % | – |
| Ausschüttungsquote | 12,0 % | 29,2 % | – |
| Beta | 1,07 | 1,22 | – |
Bewertung: Was ist Apple wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Apple eine Modell-Spanne von 166,08 USD bis 296,30 USD je Aktie.
39 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 330,02 USD (−4,0 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Der Absatz des iPhone als wichtigste Produktlinie bestimmt maßgeblich Umsatz und Auslastung der gesamten Lieferkette.
- Eine große installierte Gerätebasis erzeugt wiederkehrende Erlöse aus App Store, Cloud, Abonnements und Werbung.
- Starke Marke, Preissetzungsmacht und eigene Chipentwicklung stützen die Margen im Premiumsegment.
Risiken
- Regulatorische Eingriffe in App-Store-Gebühren und Marktpraktiken können das margenstarke Servicegeschäft belasten.
- Die Fertigung konzentriert sich auf wenige Regionen, wodurch Handelskonflikte, Zölle und Lieferkettenstörungen besonders wirken.
- Die Abhängigkeit vom iPhone und von Produktzyklen macht das Geschäft anfällig für Nachfrageschwächen und Innovationsdruck.
Worauf du bei Apple achten solltest
Der Anteil und das Wachstum des Servicegeschäfts am Gesamtumsatz sind aufschlussreich, da dieses Segment höhere Margen und planbarere Erlöse als der Gerätevertrieb bietet.