Traton 8TRA.DE
Was macht Traton?
Traton ist ein Nutzfahrzeugkonzern und Teil des Volkswagen-Konzerns. Er bündelt mehrere Lkw- und Busmarken, darunter Scania, MAN, International und Volkswagen Truck & Bus. Das Angebot reicht von schweren Lkw über leichtere Nutzfahrzeuge und Bauwägen bis zu Stadt- und Reisebussen sowie Schulbussen. Hinzu kommen Diesel- und Gasmotoren.
Geld verdient das Unternehmen mit dem Verkauf neuer Fahrzeuge an Speditionen, Flottenbetreiber und Busunternehmen sowie mit margenstärkerem Servicegeschäft, etwa Ersatzteilen, Wartung und digitalen Lösungen wie der Plattform RIO. Traton Financial Services stellt Finanzierung, Leasing und Versicherung bereit und unterstützt damit den Fahrzeugabsatz. Im Wettbewerb gehört der Konzern zu den großen Herstellern schwerer Nutzfahrzeuge in Europa, Nordamerika und Südamerika. Er konkurriert unter anderem mit Daimler Truck, Volvo und Paccar. Die Markenvielfalt und gemeinsame Technologieplattformen sollen Skaleneffekte ermöglichen.
Score-Profil
Rang gegenüber Land- & Baumaschinen (14 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Traton unter dem Durchschnitt der Gruppe Land- & Baumaschinen (2,9/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Land- & Baumaschinen (6,4/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im Spitzenfeld der Gruppe Land- & Baumaschinen (8,7/10). Bei der Finanzkraft liegt Traton unter dem Durchschnitt der Gruppe Land- & Baumaschinen (3,1/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 5,5x | 12,8x | besser als 96 % |
| KGV (aktuell) | 9,2x | 19,5x | besser als 89 % |
| EV/EBITDA | 9,0x | 10,5x | besser als 68 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 0,4x | 0,9x | besser als 96 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 0,8x | 1,8x | besser als 96 % |
| Umsatzwachstum | 4,1 % | 6,0 % | besser als 32 % |
| Gewinnwachstum | 187,2 % | -0,4 % | besser als 96 % |
| Bruttomarge | 17,3 % | 24,7 % | besser als 25 % |
| Operative Marge | 6,6 % | 7,8 % | besser als 32 % |
| Nettomarge | 4,0 % | 5,2 % | besser als 29 % |
| Eigenkapitalrendite | 9,7 % | 12,0 % | besser als 32 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 149,4 % | 64,5 % | besser als 25 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,0x | 1,9x | besser als 4 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 4,9 % | 3,5 % | besser als 65 % |
| Dividendenrendite | 5,3 % | 1,3 % | – |
| Ausschüttungsquote | 0,0 % | 28,1 % | – |
| Beta | 1,36 | 1,23 | – |
Bewertung: Was ist Traton wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Traton eine Modell-Spanne von 17,56 EUR bis 75,13 EUR je Aktie.
18 Analysten, mittlere Empfehlung „Halten“, durchschnittliches Kursziel 38,37 EUR (+19,9 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Nachfrage hängt stark von Frachtvolumen, Konjunktur und der Investitionsbereitschaft von Transportunternehmen ab.
- Servicegeschäft, Ersatzteile und Finanzdienstleistungen stabilisieren die Erträge, weil sie weniger zyklisch sind als der Neufahrzeugverkauf.
- Konzernweite Synergien bei Einkauf, Antrieben und Entwicklung wirken sich auf Kostenstruktur und Profitabilität aus.
Risiken
- Der Lkw-Markt ist stark zyklisch, sodass Auftragseingang und Auslastung der Werke in Abschwüngen schnell sinken können.
- Strengere Emissionsvorgaben und der Wechsel zu elektrischen und alternativen Antrieben erfordern hohe Investitionen mit ungewissem Ertrag.
- Zölle, Handelskonflikte und Währungsschwankungen belasten ein Geschäft mit globalen Lieferketten und Absatzmärkten, vor allem in Nordamerika.
Worauf du bei Traton achten solltest
Die bereinigte operative Umsatzrendite zeigt, wie gut der Konzern Preise, Kosten und Produktmix über den Konjunkturzyklus hinweg in Gewinn umsetzt.