Snowflake SNOW
Was macht Snowflake?
Snowflake betreibt eine cloudbasierte Datenplattform, auf der Unternehmen strukturierte und unstrukturierte Daten zentral speichern, verarbeiten, analysieren und austauschen können. Die Plattform läuft auf den großen Public-Cloud-Anbietern und trennt Speicher- und Rechenleistung. Zunehmend ergänzt das Unternehmen sie um Funktionen für künstliche Intelligenz, Datenanwendungen und den Austausch von Datenprodukten über einen Marktplatz.
Umsatz entsteht überwiegend verbrauchsbasiert: Kunden zahlen für genutzte Rechen- und Speicherressourcen, häufig über vorab vereinbarte Kapazitätsverträge. Hinzu kommen Dienstleistungen. Die Kundschaft reicht von Finanzdienstleistern, Handel und Gesundheitswesen bis zu Industrie, Medien und öffentlichem Sektor. Im Wettbewerb steht Snowflake neben den Cloud-Anbietern mit eigenen Datenlösungen sowie spezialisierten Anbietern wie Databricks. Als Vorteil gilt die Unabhängigkeit von einzelnen Cloud-Plattformen und die einfache Bedienbarkeit, während die Nähe der Konkurrenz zu bestehenden Cloud-Verträgen ein struktureller Gegenpol ist.
Score-Profil
Rang gegenüber Anwendungssoftware (71 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Snowflake im unteren Fünftel der Gruppe Anwendungssoftware (1,3/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Anwendungssoftware (6,7/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im unteren Fünftel der Gruppe Anwendungssoftware (0,2/10). Bei der Finanzkraft liegt Snowflake im unteren Fünftel der Gruppe Anwendungssoftware (1,8/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 112,3x | 17,4x | besser als 1 % |
| PEG-Ratio | 6,0x | 1,5x | besser als 6 % |
| EV/EBITDA | -115,2x | 19,0x | besser als 0 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 22,1x | 4,8x | besser als 2 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 55,7x | 6,2x | besser als 1 % |
| Umsatzwachstum | 35,1 % | 11,3 % | besser als 96 % |
| Gewinnwachstum | 0,0 % | 4,9 % | besser als 38 % |
| Bruttomarge | 67,0 % | 72,0 % | besser als 39 % |
| Operative Marge | -17,0 % | 13,6 % | besser als 4 % |
| Nettomarge | -20,1 % | 12,3 % | besser als 5 % |
| Eigenkapitalrendite | -48,1 % | 13,6 % | besser als 4 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 128,6 % | 45,1 % | besser als 14 % |
| Liquidität 3. Grades | 0,9x | 1,2x | besser als 29 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 1,5 % | 4,8 % | besser als 11 % |
| Dividendenrendite | 0,0 % | 1,1 % | – |
| Ausschüttungsquote | 0,0 % | 31,5 % | – |
| Beta | 1,35 | 1,00 | – |
Bewertung: Was ist Snowflake wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Snowflake eine Modell-Spanne von 140,43 USD bis 213,55 USD je Aktie.
48 Analysten, mittlere Empfehlung „Starker Kauf“, durchschnittliches Kursziel 426,50 USD (+25,5 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Das Datenvolumen und die Nutzungsintensität bestehender Kunden bestimmen wesentlich die verbrauchsbasierten Erlöse.
- Die Gewinnung neuer Großkunden und die Ausweitung bestehender Verträge treiben das langfristige Wachstum der Plattform.
- Nachfrage nach KI-Anwendungen auf Unternehmensdaten kann die Plattformnutzung und den Bedarf an Rechenleistung erhöhen.
Risiken
- Verbrauchsbasierte Preismodelle machen Erlöse anfällig, wenn Kunden ihre Ausgaben optimieren oder Nutzung kurzfristig drosseln.
- Starker Wettbewerb durch Cloud-Anbieter und spezialisierte Datenplattformen kann Preise und Marktanteile unter Druck setzen.
- Abhängigkeit von Cloud-Infrastrukturpartnern sowie Sicherheits- oder Ausfallvorfälle können Kundenvertrauen und Kostenstruktur belasten.
Worauf du bei Snowflake achten solltest
Die Net Revenue Retention zeigt, ob bestehende Kunden ihre Nutzung ausweiten, und ist damit für ein verbrauchsbasiertes Plattformmodell besonders aufschlussreich.