Alphabet GOOGL
Was macht Alphabet?
Alphabet ist die Muttergesellschaft von Google und bündelt ein breites Portfolio digitaler Dienste. Das Kerngeschäft ist Google Services mit der Suchmaschine, YouTube, Android, Chrome, Gmail, Maps und Play. Der überwiegende Teil der Erlöse stammt aus Werbung, die über Suche, Videoplattformen und Partnernetzwerke ausgespielt wird. Hinzu kommen Einnahmen aus Abonnements, App-Verkäufen, digitalen Inhalten und Geräten.
Im Segment Google Cloud bietet das Unternehmen Recheninfrastruktur, Datenplattformen, Sicherheitslösungen, Kollaborationswerkzeuge und KI-Anwendungen gegen nutzungsbasierte Gebühren und Abonnements an. Unter Other Bets laufen Projekte in frühen Entwicklungsphasen, etwa autonomes Fahren und Biowissenschaften. Im Wettbewerb profitiert Alphabet von enormer Nutzerreichweite, eigener Ddateninfrastruktur und eigener KI-Forschung. Konkurrenten sind andere Werbeplattformen, Cloud-Anbieter wie Amazon und Microsoft sowie neue KI-basierte Suchangebote.
Score-Profil
Rang gegenüber Internet & Plattformen (15 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt Alphabet über dem Durchschnitt der Gruppe Internet & Plattformen (7,0/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im Spitzenfeld der Gruppe Internet & Plattformen (8,7/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie im unteren Fünftel der Gruppe Internet & Plattformen (1,0/10). Bei der Finanzkraft liegt Alphabet im Mittelfeld der Gruppe Internet & Plattformen (4,6/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 21,4x | 9,2x | besser als 3 % |
| KGV (aktuell) | 16,3x | 15,5x | besser als 39 % |
| PEG-Ratio | 1,1x | 0,8x | besser als 25 % |
| EV/EBITDA | 22,0x | 12,1x | besser als 10 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 8,9x | 2,6x | besser als 3 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 6,4x | 2,5x | besser als 11 % |
| Umsatzwachstum | 24,2 % | 5,6 % | besser als 80 % |
| Gewinnwachstum | 294,0 % | 66,7 % | besser als 93 % |
| Bruttomarge | 60,9 % | 77,2 % | besser als 20 % |
| Operative Marge | 34,0 % | 16,4 % | besser als 80 % |
| Nettomarge | 54,8 % | 14,1 % | besser als 93 % |
| Eigenkapitalrendite | 48,7 % | 16,7 % | besser als 87 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 18,9 % | 19,1 % | besser als 60 % |
| Liquidität 3. Grades | 2,7x | 2,0x | besser als 73 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 0,6 % | 8,7 % | besser als 3 % |
| Dividendenrendite | 0,3 % | 1,1 % | – |
| Ausschüttungsquote | 4,3 % | 17,4 % | – |
| Beta | 1,21 | 1,21 | – |
Bewertung: Was ist Alphabet wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für Alphabet eine Modell-Spanne von 139,59 USD bis 183,58 USD je Aktie.
54 Analysten, mittlere Empfehlung „Starker Kauf“, durchschnittliches Kursziel 429,68 USD (+32,3 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Die Werbeerlöse hängen von Nutzungsintensität in Suche und YouTube sowie von der Konjunktur und den Budgets der Werbekunden ab.
- Die Nachfrage nach Cloud-Diensten und KI-Infrastruktur bestimmt das Wachstum und zunehmend die Profitabilität des Cloud-Segments.
- Skaleneffekte, Effizienz der Rechenzentren und Disziplin bei Investitionen und Personalkosten prägen die Gewinnmargen des Konzerns.
Risiken
- Kartellverfahren und Regulierung in den USA und der EU können Geschäftspraktiken, Vertriebsvereinbarungen und Standardplatzierungen einschränken.
- KI-gestützte Antwortsysteme könnten Nutzungsgewohnheiten in der Suche verändern und das klassische Werbemodell unter Druck setzen.
- Hohe Investitionen in Rechenzentren und KI-Chips belasten den freien Cashflow, falls die Nachfrage hinter den Erwartungen zurückbleibt.
Worauf du bei Alphabet achten solltest
Das Betriebsergebnis je Segment ist besonders aussagekräftig, weil es zeigt, ob Cloud und Other Bets die ertragsstarke Werbesparte ergänzen oder belasten.