American Express AXP
Was macht American Express?
American Express ist ein integrierter Zahlungsdienstleister mit Sitz in den USA. Das Unternehmen gibt Kredit- und Charge-Karten für Privatpersonen, Selbstständige und Firmenkunden aus und ergänzt sie um Reise-, Gastronomie- und Lifestyle-Leistungen sowie Ausgabenmanagement. Hinzu kommen Bankprodukte wie Einlagen und Kreditangebote außerhalb des Kartengeschäfts.
Das Geschäft gliedert sich in die Segmente U.S. Consumer Services, Commercial Services, International Card Services sowie Global Merchant and Network Services. Erlöse stammen aus Gebühren der Händler für akzeptierte Kartenumsätze, Jahresgebühren der Karteninhaber, Zinserträgen auf Kartenforderungen und Gebühren für Zusatzleistungen. Als Kartenherausgeber und zugleich Netzwerkbetreiber kontrolliert das Unternehmen den gesamten Zahlungsablauf. Im Wettbewerb steht es gegen Visa, Mastercard, große Banken als Kartenherausgeber und digitale Zahlungsanbieter. Es positioniert sich im Premiumsegment mit einkommensstarken Kunden, Prämienprogrammen und enger Kundenbindung.
Score-Profil
Rang gegenüber Kreditdienstleister (29 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt American Express im Mittelfeld der Gruppe Kreditdienstleister (5,6/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen über dem Durchschnitt der Gruppe Kreditdienstleister (6,2/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie unter dem Durchschnitt der Gruppe Kreditdienstleister (2,1/10). Bei der Finanzkraft liegt American Express über dem Durchschnitt der Gruppe Kreditdienstleister (6,7/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 15,8x | 9,7x | besser als 22 % |
| KGV (aktuell) | 17,9x | 13,3x | besser als 33 % |
| PEG-Ratio | 1,3x | 0,8x | besser als 33 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 2,9x | 1,9x | besser als 28 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 6,0x | 2,0x | besser als 9 % |
| Umsatzwachstum | 11,3 % | 6,2 % | besser als 55 % |
| Gewinnwachstum | 30,9 % | 10,2 % | besser als 70 % |
| Bruttomarge | 62,0 % | 70,1 % | besser als 43 % |
| Operative Marge | 18,4 % | 23,2 % | besser als 47 % |
| Nettomarge | 16,8 % | 15,9 % | besser als 53 % |
| Eigenkapitalrendite | 35,9 % | 15,3 % | besser als 81 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 167,6 % | 149,4 % | besser als 48 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,6x | 3,6x | besser als 38 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 0,0 % | 0,0 % | besser als 39 % |
| Dividendenrendite | 1,2 % | 1,6 % | – |
| Ausschüttungsquote | 15,3 % | 19,0 % | – |
| Beta | 1,08 | 1,13 | – |
Bewertung: Was ist American Express wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für American Express eine Modell-Spanne von 195,00 USD bis 195,00 USD je Aktie.
25 Analysten, mittlere Empfehlung „Kaufen“, durchschnittliches Kursziel 369,12 USD (+16,1 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Das Volumen der Kartenumsätze bestimmt maßgeblich die Händlergebühren und damit einen Großteil der Erlöse.
- Jahresgebühren und Prämienprogramme sichern wiederkehrende Erträge und binden zahlungskräftige Kunden langfristig.
- Zinserträge auf Kartenforderungen hängen von Kreditvolumen, Zinsniveau und der Qualität des Kreditportfolios ab.
Risiken
- Konjunkturabschwächungen können Konsumausgaben senken und Kreditausfälle in Privat- und Firmenportfolios erhöhen.
- Regulierung von Händlergebühren, Zinsen und Kartenentgelten kann die Ertragsbasis des Geschäftsmodells belasten.
- Hohe Kosten für Prämien und Marketing sowie neue Zahlungsanbieter erhöhen den Wettbewerbsdruck.
Worauf du bei American Express achten solltest
Die Kreditausfallquote zeigt, wie gut das Unternehmen Kreditrisiken steuert, und ist neben dem Umsatzvolumen der Karten zentral für die Ertragsqualität.