EVN EVN.VI
Was macht EVN?
EVN ist ein österreichischer Energie- und Umweltdienstleister mit Sitz in Niederösterreich. Der Konzern erzeugt Strom und Wärme, betreibt Verteilnetze für Strom und Erdgas und beliefert Privat-, Gewerbe- und Großkunden mit Energie. Hinzu kommen Aktivitäten im Energiehandel sowie im Bereich Telekommunikations- und Internetdienste.
Neben dem Heimatmarkt Österreich ist EVN in Südosteuropa aktiv, insbesondere in Bulgarien und Nordmazedonien, wo regulierte Netzgeschäfte und Energievertrieb betrieben werden. Das Umweltgeschäft umfasst Trinkwasserversorgung, Abwasserreinigung und thermische Abfallverwertung, teils im Projektgeschäft für internationale Kunden. Die regulierten Netze und die regionale Verankerung verschaffen dem Unternehmen eine starke Stellung im Versorgungsgebiet. Im Wettbewerb steht EVN mit anderen österreichischen Landesversorgern sowie internationalen Energiekonzernen; Erzeugung stützt sich auf erneuerbare Energien wie Wasserkraft, Wind und Photovoltaik sowie auf thermische Kraftwerke.
Score-Profil
Rang gegenüber Versorger (65 Unternehmen). 10 = Spitze der Gruppe, 5 = Mitte. Berechnet aus den Kennzahlen unten, ohne KI.
Kennzahlen im Branchenvergleich
Bei Profitabilität und Qualität liegt EVN unter dem Durchschnitt der Gruppe Versorger (3,6/10). Beim Wachstum liegt das Unternehmen im Mittelfeld der Gruppe Versorger (4,9/10). Bei der Bewertung (je höher, desto günstiger) liegt die Aktie über dem Durchschnitt der Gruppe Versorger (7,9/10). Bei der Finanzkraft liegt EVN im Spitzenfeld der Gruppe Versorger (8,9/10).
| Kennzahl | Aktie | Median Gruppe | Einordnung |
|---|---|---|---|
| KGV (erwartet) | 12,0x | 17,2x | besser als 83 % |
| KGV (aktuell) | 10,7x | 21,3x | besser als 91 % |
| PEG-Ratio | 2,2x | 2,3x | besser als 65 % |
| EV/EBITDA | 9,3x | 12,9x | besser als 93 % |
| Kurs-Umsatz-Verhältnis | 1,8x | 2,9x | besser als 76 % |
| Kurs-Buchwert-Verhältnis | 0,8x | 1,9x | besser als 98 % |
| Umsatzwachstum | 2,7 % | 4,6 % | besser als 38 % |
| Gewinnwachstum | 15,5 % | 5,3 % | besser als 61 % |
| Bruttomarge | 40,3 % | 46,2 % | besser als 25 % |
| Operative Marge | 5,7 % | 22,5 % | besser als 10 % |
| Nettomarge | 17,2 % | 13,0 % | besser als 78 % |
| Eigenkapitalrendite | 8,1 % | 9,4 % | besser als 31 % |
| Verschuldungsgrad (D/E) | 17,7 % | 146,8 % | besser als 98 % |
| Liquidität 3. Grades | 1,1x | 0,8x | besser als 80 % |
| Free-Cashflow-Rendite | 0,9 % | -6,4 % | besser als 88 % |
| Dividendenrendite | 3,0 % | 3,3 % | – |
| Ausschüttungsquote | 31,8 % | 63,7 % | – |
| Beta | 0,66 | 0,55 | – |
Bewertung: Was ist EVN wert?
Zwei Bewertungswege – ein Discounted-Cashflow-Modell und die Bewertung mit den Median-Multiplikatoren der Branche – ergeben für EVN eine Modell-Spanne von 43,35 EUR bis 43,84 EUR je Aktie.
4 Analysten, mittlere Empfehlung „—“, durchschnittliches Kursziel 33,25 EUR (+10,1 %).
Die vollständige DCF-Matrix, den Reverse-DCF (welches Wachstum der Kurs voraussetzt) und Szenarien enthält die Pro-Analyse.
Wovon das Geschäft abhängt
- Regulierte Netzentgelte und die genehmigte Kapitalverzinsung der Netzbasis bestimmen einen großen, vergleichsweise stabilen Teil der Ergebnisse.
- Großhandelspreise für Strom und Gas sowie die Wetterlage, etwa Wind- und Wasserführung, beeinflussen Erzeugungsergebnis und Absatzmengen.
- Investitionen in Netzausbau und erneuerbare Erzeugung sowie die Entwicklung der Auslandsmärkte in Südosteuropa treiben das langfristige Wachstum.
Risiken
- Regulatorische Eingriffe wie Preisregulierung, Abschöpfungsmaßnahmen oder Änderungen der Netztarife können Erträge unmittelbar schmälern.
- Schwankende Energiepreise und Beschaffungskosten belasten Margen, wenn sie nicht zeitgerecht an Endkunden weitergegeben werden können.
- Politische und regulatorische Unsicherheit in den südosteuropäischen Märkten sowie hoher Investitionsbedarf erhöhen das Risiko in der Auslandsstrategie.
Worauf du bei EVN achten solltest
Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu operativem Ergebnis (EBITDA) ist aussagekräftig, da investitionsintensive Versorger ihre Ausbauprojekte und Dividenden meist über Fremdkapital mitfinanzieren.